a) Le cycle d’exploitation
Il correspond à l’activité courante de l’entreprise, est constitué par un ensemble d’opérations successives. Il débute par l’approvisionnement, se poursuit par la fabrication des produits et se termine par la vente en nécessitant des stockages successifs. Il procure des ressources à l’entreprise au moment des ventes.
En effet, bien avant d’encaisser quoi que ce soit par ses ventes de produits, l’entreprise doit financer les stocks de matières premières, les frais de production (charges diverses), les stocks de produits finis et les crédits accordés aux clients.
Il existe donc un décalage dans le temps entre les dépenses et les recettes, qualifiés de besoin en fonds de roulement (BFR). Le besoin en fonds de roulement sera financé par le fonds de roulement net global (FRNG) qui est égal aux ressources durables (capitaux propres et dettes à moyen et long terme) – l’actif immobilisé (immobilisations corporelles – machines -, incorporelles – brevets – et financières).
Si le FRNG est suffisant pour combler le BFR, la trésorerie est positive ; s’il se révèle insuffisant, la trésorerie sera négative et l’entreprise devra faire appel à des formes de crédit à court terme.
b) Le cycle d’investissement
C’est un cycle long pour l’entreprise. Il génère des besoins de financement importants. II correspond à l’acquisition d’immobilisations (machines, terrains, équipe— ments divers) que l’entreprise devra changer lorsqu’ils seront usés ou obsolètes.
Les décisions stratégiques déterminent les besoins de financement en :
- Biens physiques ou corporels (ordinateurs, chaîne de montage) ,
- biens immatériels (brevets, licences d’exploitation, formation) ;
- travaux de réfection des locaux ;
- rachat d’entreprises pour alimenter la croissance externe.
Les investissements peuvent être matériels ou immatériels, servir à augmenter la production, améliorer les équipements, le bien-être des salariés et leur formation, accroître le prestige de l’entreprise ou encore permettre une meilleure recherche.